Binary Call Option Delta

Binary Opzione Call delta binario opzione call delta misura la variazione del prezzo di un'opzione call binaria a causa di una variazione del prezzo dell'attività sottostante ed è il gradiente della pendenza del profilo di opzioni Prezzo binario rispetto al prezzo dell'attività sottostante (il 8216underlying8217) . Di tutti i greci, il binario delta dell'opzione call potrebbe probabilmente essere considerato il più utile in quanto può anche essere interpretata come la posizione equivalente nel sottostante, vale a dire il delta traduce opzioni, se le singole opzioni o di un portafoglio di opzioni, in un equivalente posizione sottostante. Un'opzione call binaria con un delta di 0,5 significa che se il prezzo del titolo sottostante sale 1, quindi la chiamata binaria aumenterà di valore. Un'altra interpretazione potrebbe essere una posizione corta 400 contratto in SampP500 chiamate binari con un delta di 0,25 che sarebbe equivalente ad essere a corto di 100 futuri SampP500. È importante rendersi conto che il delta è dinamicamente cambiando in funzione di numerose variabili, tra cui una variazione nel prezzo sottostante, e che un cambiamento in una di queste variabili molto probabilmente causare un cambiamento nel delta. Pertanto, se una o tutte le variabili, tra cui il prezzo del sottostante, il tempo di scadenza e la volatilità implicita, modificare l'opzione di cui sopra non necessariamente un delta di 0,5 e aumento di valore da o posizione equivalente SampP essere brevi 100 future SampP500 . Questa la praticità e la semplicità di concezione contribuisce a delta, di tutti i greci, essendo i più utilizzati tra i commercianti, in particolare del mercato-maker. Ciò che segue fornisce un'analisi: il metodo delle differenze finite per valutare delta, esempi di utilizzo del delta di coprire con, il confronto di opzioni call convenzionale delta con binario delta dell'opzione call, e, infine, una formula in forma chiusa per il binario delta dell'opzione call. Binary Opzione Call Delta e Delta Finite Il delta di un'opzione è definita da: prezzo P del prezzo S scelta del P sottostante un cambiamento nel valore di PS una variazione nel valore di S Figura 1 mostra il profilo prezzo 1 giorno una chiamata binario con figura 2 mostra (in nero) lo stesso profilo di prezzo tra i prezzi sottostanti di 99,78 e 99,99. Fig.1 8211 chiamate Binary Option prezzo Profilo Fig.2 8211 Fair Value amp Delta gradienti L'azzurro 18 tick corda viaggia tra il punto sul profilo di chiamata 9 zecche di sotto del prezzo di 99.90 a 9 tick sopra. Il fair value dell'opzione call binaria a 99.81 è 3,4592 ea 99,99 è 46,1739, come previsto nella riga inferiore della tabella 1. La pendenza di questo accordo è definita da: P 2 valore Chiamata binario a S 2 P 1 Valore chiamata binario a S 1 sINC minimo Sottostante Prezzo Variazione cioè Gradiente (46,1739-3,4592) (99,99-99,81) x 0,01, come indicato nella riga inferiore della colonna centrale della tabella 1. le pendenze del 12 tick accordo e 6 tick corda sono calcolate in allo stesso modo e sono anche presentati nella colonna centrale della tabella 1. Tabella 1 - da gradiente di Chord to Call Delta da Gradiente di Chord to Call Delta Poiché il prezzo differenza si restringe, cioè come S 0 (come risulta da S 0,06 e S 0.03) il gradiente tende a delta di 2,4149 a 99,90. L'opzione binaria call delta è quindi il primo differenziale del binario call fair value rispetto al sottostante e può essere indicato matematicamente come: S 0, dP dS che significa che, come S scende a zero il gradiente del profilo prezzo avvicina pendenza della tangente (delta) al prezzo dell'attività sottostante. Binary Opzione Call Delta e Volatilità Implicita La Figura 3 illustra i profili di chiamata binari di 5 giorni con la Figura 4 fornisce i delta associati in un intervallo di volatilità implicite, come nelle leggende. In figura 3 il fair profilo 9 valore è abbastanza superficiale rispetto alle altre quattro profili che si riflette in figura 4 dove il profilo 9 delta oscilla appena 0,16 da un delta di 0,22 le ali a 0,38 quando at-the-prezzo ed è la più piatta dei cinque profili delta. In figura 3, con la volatilità a 1 e fondamentale di sotto di 100, ci sono poche possibilità della chiamata binario essere una scommessa vincente fino a quando il sottostante si avvicina allo sciopero in cui il profilo dei prezzi più ripido bruscamente a viaggiare attraverso 0.5 prima di livellamento a corto di il prezzo delle chiamate binario di 100. Fig.3 8211 Binary chiamata fair Value Option WRT Volatilità Il 1 delta in figura 4 riflette questo cambiamento drammatico del prezzo delle chiamate binario con il profilo 1 delta che mostra lo zero delta seguito da un delta forte aumento come i binari variazioni dei prezzi delle chiamate in modo drammatico nel corso di un piccolo cambiamento nel sottostante, seguito da un delta forte diminuzione come il binario opzione call delta ritorna a zero in quanto i livelli di chiamata binari fuori al prezzo più alto. Per la stessa volatilità del delta della chiamata binario che si trova a 50 zecche in-the-money è lo stesso che il delta della chiamata binario 50 zecche out-of-the-money. In altre parole, i delta sono orizzontalmente simmetriche rispetto alla sottostante quando at-the-money, cioè quando il sottostante è a 100. Fig.4 8211 chiamate Binary Option Delta w. r.t. Volatilità Implicita Questa caratteristica del binario delta dell'opzione chiamata quando il denaro è quello della funzione delta di Dirac, o funzione, dove l'area sotto il profilo è 1. Ciò significa che l'opzione binaria call delta quando at-il-denaro e con il tempo di scadenza o volatilità implicita prossimi allo zero può diventare infinitamente alto con una superficie totale di uno sotto il picco. Questa caratteristica rende ovviamente delta-neutral di copertura come impraticabile quando l'opzione call binaria è at-the-money con poco tempo alla scadenza o estremamente bassa volatilità implicita. In pratica queste condizioni e una posizione corta binaria call at-the-money in Apple Inc richiederebbe il commerciante delta-neutral per fare un'offerta per la società al fine di ottenere piatto Binary Opzione Call Delta e ora di scadenza Nella figura sopra (fig. 4) il delta 1,00 picchi fuori scala a 3,41, ma questo valore aumenta nettamente come il tempo di scadenza diminuisce da 5 giorni. Le figure 3 amp 5 illustrano i profili binari dei prezzi delle chiamate che hanno sempre una pendenza positiva in modo che il binario di opzioni call delta è sempre positivo. Fig.5 8211 chiamate binario Fair Value Option w. r.t. È ora di scadenza il 25 giorni profilo dei prezzi in figura 5 ha il più lungo tempo di scadenza e, successivamente, ha l'ingranaggio più basso che è illustrata in figura 6 dal basso profilo valore delta. Fig.6 8211 chiamate Binary Option Delta w. r.t. È ora di scadenza del tempo ridotto della scadenza chiamata binario (e mettere) opzioni forniscono il più grande sistema d'ingranaggi di qualsiasi strumento finanziario, come illustrato dal profilo prezzo estremamente ripida della figura 5 e del suo delta associato nella figura 6. I picchi di 0,1 giorni delta a 4,82 che fondamentalmente offre ingranaggi di 482 rispetto al 100 ingranaggi di una posizione lungo futuro. Diminuendo la volatilità e diminuendo il tempo di scadenza avere un impatto simile sul prezzo di un'opzione binaria che è confermato anche dai profili delta simili di figure da 4 amp 6. La tabella 2 mostra di 10 giorni, 5 volatilità dei prezzi un'opzione binaria call con delta. Tabella 2 - Binario chiamata Fair Value Option con Delta associato Al 99.87 la chiamata binario vale 43,5921 e ha un delta di 0,4764. Pertanto, se il sottostante si alza tre zecche da 99,87-99,90 la chiamata binario salirà in valore a: 43,5921 3 x 0,4764 45,0213 Se il sottostante sono scesi del 3 zecche 99,93-99,90 la chiamata binario varrebbe la pena: 46,4641 (-3) x 0,4805 45,0226 al 99.90 il valore binario chiamata in tabella 2 è 45,0250 per cui vi è una leggera discrepanza tra i valori calcolati sopra e vero valore nella tabella. Questo perché i delta di 0,4764 e 0,4805 sono i delta per solo i due livelli sottostanti di 99,87 e 99,93, rispettivamente, vale a dire i delta cambiano con il sottostante. Al 99.90 il delta è 0,4788 così il valore di 0,4764 è troppo basso al momento di valutare lo spostamento verso l'alto 99,87-99,90, mentre allo stesso modo il delta di 0,4805 è troppo alto quando si valuta la variazione del prezzo delle chiamate binario quando sottostante scenda da 99,93 a 99,90. La media dei due delta a 99.87 e 99.90 è: (0,4764 0,4788) 2 0,4772 e deve questo numero essere utilizzato nel primo calcolo di cui sopra, allora la chiamata binario a 99.90 sarebbe stimato come: 43,5921 3 x 0,4772 45,0237 un errore di 0,0013. Il delta media tra 99,90 e 99,93 è: (0,4788 0,4805) 2 0,47965 Il secondo calcolo di cui sopra sarebbe ora generare un prezzo al 99.90 di: 46,4641 (-3) x 0,47,965 mila 45,02,515 mila un errore di solo 0,00015. La sezione relativa opzione call binaria gamma fornirà le risposte sul perché questa discrepanza esiste ancora. Copertura con binario Opzione Call Delta Se i numeri nella tabella 2 relativi ad un futuro legame allora potrebbe non essere irragionevole offrire un'opzione binaria su quel futuro con un valore di liquidazione 1000 pari a 10 per punto. Esempio. una di opzioni binarie commerciante acquista 100 contratti del binario 100 sciopero con 10 giorni di tempo per scadenza con il futuro di negoziazione a 99,87 al prezzo di 43,5921, per un costo totale di: 43.5921 x 10 x 100 contratti 43,592.10 Come fa il commerciante copertura via il direzionale immediato esposizione 100 contratti di opzione con delta del 0,4764 equivale a una posizione di 47.64 future al prezzo dei futures del 99,87 in modo che il commerciante vende 48 a termine a copertura (non solo possibile vendere 0,64 di un prezzo dell'opzione future. The di 43,5921 era arrivato a facendo una media a) 1) il futuro scende a 99.81 in cui l'opzione vale 40,7518 così la PampL posizione è ora: Call Option Binary perde: 40,7518 43,5921 -2,8403 che equivale ad una perdita di: -2.8403 x 10 x 100 contratti -2,840.3 che equivale a un utile di: -0.060.01 x 10 x -48 2.880 un profitto complessivo di 39.70 2) il futuro sale a 99,93 in cui l'opzione vale 46,4641 in modo che il PampL posizione è ora: binaria call guadagni opzione: 46,4641 43,5921 2.8720 che equivale a un utile di: 2.8720 x 10 x 100 contratti 2,872.00 che equivale ad una perdita di: 0.060.01 x 10 x -48 -2880 una perdita complessiva di 8,00. Questa perdita al rialzo può essere spiegato dalla eccessiva copertura di 48 dei futures in contrapposizione a 47.64 futures. Se sono stati utilizzati i futures 47.64 (un spreadbet forse) allora il profitto complessivo aspetto negativo sarebbe ridotto a 18.10 mentre la perdita rialzo di 8.00 si trasformerebbe in un utile di 13,60. L'uso costante di delta di copertura in questo modo è di vitale importanza per un opzioni market-maker. Che l'utilizzo di una siepe di 47.64 produce un profitto sia al rialzo e al ribasso è l'impatto della gamma, in questo caso gamma positivo. Binary Opzione Call Delta v chiamata convenzionale opzione Delta figure 7a-e illustrare la differenza nel tempo di scadenza tra i binari delta opzioni call e dei loro cugini convenzionali per chi ha già familiarità con luci convenzionali. Fig.7a 8211 25 giorni di chiamata delta binario amplificatore convenzionale fig.7b 8211 10 giorni Binary amplificatore convenzionale Opzione Call Delta Fig.7c 8211 4 giorni Binary amplificatore convenzionale Opzione Call Delta Fig.7d 8211 1-Day binario amp chiamata convenzionale Opzione Delta Fig.7e 8211 0,1 Giorno binario amp chiamata convenzionale opzione Delta Punti di nota sono: 1) considerando che i delta di chiamata convenzionali sono vincolati ad un valore di 0,5 quando l'opzione è at-the-money, la chiamata binario è al suo massimo quando at-the-money e non ha alcun vincolo di essere in grado di affrontare l'infinito, come il tempo di scadenza si avvicina a 0. 2) Quando il tempo di scadenza è maggiore di 1 al giorno (Figs.7a-c) il sistema d'ingranaggi dell'opzione call binaria è inferiore alla opzione call convenzionale, ma quando il tempo di scadenza si riduce (Figs.7d-e) il delta della chiamata binario diventa superiore al valore massimo del 1,0 dell'opzione call convenzionale. 3) Il profilo opzione call delta convenzionale assomiglia il prezzo della chiamata binario. 4) Sostituendo una serie di volatilità implicite invece dei tempi di scadenza fornirebbe un simile insieme di illustrazioni per Figs.7a-e. What è il delta di un'opzione binaria in-the-money con un payo fuori 0 a dollari LT100, e vincita 1 a dollari GT100, mentre si avvicina la scadenza Questo è da un esame intervista del campione. Capisco che Delta misura essenzialmente la variazione del prezzo derivato relativo alla variazione del prezzo delle attività, come negoziazione sul mercato aperto. Come posso effettivamente fare per il calcolo Delta per una situazione particolare come quella sopra Ive stato in grado di trovare una formula per esso su Google, che è un po 'strano La mia ipotesi ingenuo è che la risposta dovrebbe essere di 0,5, ma non sono sicuro perché ha chiesto Feb 12 16 alle 22:54 dove D2F (St). Utilizzando Leibniz regola integrante Mettere tutti i risultati insieme Rapporto tra i delta opzione binaria e ora della scadenza dm63 già fornito una breve risposta alla tua domanda come delta risponderà in opzione si avvicinerà la sua scadenza, di seguito ho dimostrato più accurato rapporto Ref: binaryoptionsbinary-opzione - greeksbinary-call-option-delta Si può vedere come il tempo alla scadenza riduce il delta di un'opzione at-the-money si avvicina all'infinito. Perché una piccola variazione di prezzo delle azioni (epsilon), assumere StK e l'opzione è vicino alla scadenza, farà sì che l'opzione payoff per modificarne il valore da 1 (come le informazioni fornite in OP). Così, l'opzione delta deltaT frac a Infty. È inoltre possibile controllare questo risultato da formula derivata sopra. risposto 13 febbraio 16 alle 7:25 Delta di un'opzione digitale (o binario) è come la funzione di probabilità della distribuzione normale. si avvicina 0 condizioni ITM al lontano OTM e che rappresenta un altissimo picco a ATM. Il picco a ATM tende all'infinito mentre ci avviciniamo alla maturità. Questo non è mai 0.5 come una opzione di vaniglia dal momento che il profitto non simula il payoff del sottostante. Se si desidera avere una approssimazione per Delta in ATM. Id suggeriscono che si sia utilizzato per le opzioni più lunga data. o per usare uno spread per lisciare fuori il delta ATM. Thats come i commercianti levigare i delta di prodotti digitali, mentre la copertura. Tale struttura potrebbe essere un po 'costoso se risposto 13 febbraio 16 alle 10: 55Binary Opzione Put delta binario Opzione Put Delta misura la variazione del prezzo di un'opzione a causa di una variazione del prezzo dell'attività sottostante ed è il gradiente della pendenza del binario mettere profilo opzioni di prezzo rispetto al sottostante. Se si prende un'occhiata qui sotto alla formula per l'opzione put binaria Delta si può vedere che è il binario delta dell'opzione call con un segno meno etichettato sulla parte anteriore. In effetti il ​​binario opzione put Delta è il binario opzione call delta riflessa attraverso l'asse orizzontale a zero. Come tale gran parte della seguente descrizione e l'analisi è un riflesso di quella del binario delta dell'opzione. Di tutti i greci delta potrebbe probabilmente essere considerata la più utile in quanto può anche essere interpretata come la posizione equivalente nel sottostante, ossia il delta traduce opzioni, se le singole opzioni o un portafoglio di opzioni, in una posizione equivalente del sottostante . Un'opzione put binaria con un delta di -0.5 significa che se il prezzo del titolo sottostante sale 1, quindi il put binaria diminuirà in valore. Un'altra interpretazione potrebbe essere una posizione corta 400 contratto in SampP500 mette binari con un delta di -0.25 che sarebbe equivalente ad essere lunghi 100 Futures SampP500. Questa la praticità e la semplicità di concezione contribuisce a delta, di tutti i greci, essendo i più utilizzati tra i commercianti, in particolare del mercato-maker. Binary Put Delta Finite Delta amp Il delta di un'opzione è definita da: prezzo P del prezzo S scelta del P sottostante un cambiamento nel valore di PS una variazione nel valore di S Figura 1 mostra il profilo prezzo 0,1 giorni di un binario messo con figura 2 mostra (in nero) lo stesso profilo di prezzo tra i prezzi sottostanti di 99,78 e 99,99. Fig.1 8211 Binary Put Option Fair Value di 0,1 giorni a scadenza Fig.2 8211 Fair Value amp Delta gradienti L'azzurro 18 tick accordo nella Figura 2 viaggi tra il punto sul profilo put 9 zecche di sotto del prezzo di 99,90 a 9 tick sopra dove vengono forniti i due fair value della put option binaria nella riga inferiore della tabella 1. la pendenza di questo accordo è definita da: P 2 valore put binario a S 2 P 1 valore put binario a S1 sinc minimo alla base Prezzo Variazione vale a dire gradiente (54,8254-98,9230) (99,99-99,81) x 0,01 -2,4499 come indicato nella riga inferiore della colonna centrale della tabella 1. I gradienti della corda 12 tick e 6 tick corda sono calcolati nello stesso modo e sono anche presentati nella colonna centrale della tabella 1. Tabella 1 - da gradiente di Chord per mettere Delta come la differenza di prezzo si restringe (come risulta da S 0,06 e S 0,03) il gradiente tende a delta del -2,3225 a 99,90. Il delta è quindi il primo differenziale del binario messo fair value rispetto al sottostante e può essere indicato matematicamente come: S 0, dP che dS significa che, come S scende a zero il gradiente avvicina il gradiente della tangente (delta) di il profilo dei prezzi. Binary Put Delta w. r.t. Volatilità Implicita Figura 3 illustra 5 giorni profili put binarie con la Figura 4 fornisce i delta associati in un intervallo di volatilità implicite (come nella leggenda) in una gamma di fondo dei prezzi delle attività di 440 zecche. Nella figura 3 il fair profilo 9 valore è abbastanza superficiale rispetto alle altre quattro profili che si riflette nella figura 4 dove il profilo 9 delta oscilla tra appena -0.04 le ali per -0.38 quando at-the-money ed è la più piatta dei cinque profili delta. In figura 3, con la volatilità a 1 e fondamentale di sotto di 100, ci sono poche possibilità della put binaria essendo una puntata di perdere fino a quando il sottostante si alza per chiudere allo sciopero in cui il profilo prezzo scende bruscamente a cadere attraverso 0.5 prima di livellamento a 0 . il 1 delta in figura 4 riflette questo drastico cambiamento di binario prezzo put con il profilo 1 delta che mostra lo zero delta intorno alla base di 99,40 seguito da un delta forte diminuzione come il binario collapss prezzo put drammaticamente nel corso di un piccolo cambiamento nel sottostante, seguita da un forte aumento delta delta ritorna a zero in linea con la binaria put livellamento a zero. Fig.3 8211 binaria put Fair Value Option w. r.t. Volatilità Implicita Questa caratteristica del delta opzione binaria quando il denaro è quello della funzione delta di Dirac, o funzione, dove l'area all'interno del profilo delta e l'asse orizzontale a zero è 1. Ciò significa che la binaria put delta quando at - the-money e con il tempo di scadenza o volatilità implicita prossimi allo zero può diventare infinitamente alto numero negativo, con una superficie totale di uno sotto il picco. Questa caratteristica rende ovviamente delta-neutral di copertura come impraticabile quando l'opzione put binaria è at-the-money con poco tempo alla scadenza o estremamente bassa volatilità implicita. In pratica queste condizioni e una posizione binaria put lunga at-the-money in Apple Inc richiederebbe il commerciante delta-neutral per fare un'offerta per la società al fine di ottenere piatto Fig.4 8211 Binary Put Delta w. r.t. Volatilità Implicita Nella figura sopra il delta 1,00 precipita a 3,41, ma questo rientra ancora più nettamente come il tempo della scadenza diminuisce da 5 giorni. Binary Put Delta w. r.t. È ora di scadenza figure 3 amp 5 illustrano i profili binari prezzi put che hanno sempre una pendenza negativa in modo che i binari delta delle opzioni put sono sempre negativi. Fig.5 8211 binaria put Fair Value Option w. r.t. È ora di scadenza il 25 giorni profilo dei prezzi in figura 5 ha il più lungo tempo di scadenza e, successivamente, ha l'ingranaggio più basso che è illustrata in figura 6 dal profilo più superficiale e più basso in assoluto valore delta. At-the-money put binaria (e call) opzioni con poco tempo alla scadenza fornire il più grande sistema d'ingranaggi di qualsiasi strumento finanziario, come illustrato dal estremamente ripida-the-money profilo prezzo della figura 5 e del suo delta associato in Figura 6. Il depressioni delta 0,1 giorni a 4,82 che offre fondamentalmente ingranaggi di 482 rispetto al 100 ingranaggi di una posizione futuro a breve. Fig.6 8211 Binary Put Delta w. r.t. È ora di scadenza Diminuendo la volatilità e il tempo di scadenza avere un impatto simile sul prezzo di un'opzione binaria che è confermato anche dai profili delta simili di figure da 4 amp 6. Binary Put Delta Applicazione La tabella 2 mostra di 10 giorni, 5 volatilità binario in diminuzione mettere prezzi delle opzioni con delta. Tabella 2 - Binario Put Fair Value Option con Delta collegate al 99,87 put binaria vale 56,4079 e ha un delta di -0,4764. Pertanto, se il sottostante si alza tre zecche da 99,87-99,90 put binaria cadrà in valore a: 56,4079 3 x -0,4764 54,9787 Se il sottostante sono scesi del 3 zecche da 99,93-99,90 put binaria varrebbe la pena: 53,5359 (-3) x -0,4805 54,9774 al 99.90 il valore put binaria nella tabella 2 è 54,9750 per cui vi è una leggera discrepanza tra i valori calcolati sopra e vero valore nella tabella. Questo perché i delta di -0,4764 -0,4805 e sono i delta per solo i due livelli sottostanti di 99,87 e 99,93, rispettivamente, vale a dire i delta cambiano con il sottostante. Al 99.90 il delta è -0,4788 così il valore di -0,4764 è troppo alto quando si valuta il movimento verso l'alto 99,87-99,90, mentre allo stesso modo il delta del -0,4805 è troppo bassa quando si valuta la variazione di prezzo binaria put quando sottostante scenda da 99,93 a 99,90. La media dei due delta a 99,87 e 99,90 è (-0,4764 -0,4788) 2 -0,4776 e deve questo numero essere utilizzato nel primo calcolo di cui sopra, allora put binaria a 99.90 sarebbe stimato come: 56,4079 3 x -0,4776 54,9751 un errore di 0,0001. Il delta media tra 99,90 e 99,93 è: (-0,4788 -0,4805) 2 -0,47965 Il secondo calcolo di cui sopra sarebbe ora generare un prezzo al 99.90 di: 53,5359 3 x -,47965 54,97,485 mila un errore di solo 0,00015. La sezione sul binario gamma put fornirà le risposte sul perché esiste questa discrepanza. Copertura con binario Put Option Delta Esempio: una di opzioni binarie commerciante acquista 100 contratti del binario 100 sciopero messo con 10 giorni di tempo per scadenza con il futuro di negoziazione a 99,87 al prezzo di 56,4079, per un costo totale di: 56.4079 x 10 x 100 contratti 56,407.90 Come fa il commerciante copertura via l'esposizione direzionale immediata 100 contratti di opzione con delta del -0,4764 equivale a una posizione di brevi 47.64 future al prezzo dei futures del 99,87 in modo che il commerciante acquista 48 dei futures di copertura. 1) il futuro scende a 99.81 in cui l'opzione vale 59,2482 in modo che il PampL posizione è ora: Put Binary profitto Opzione: 59,2482 56,4079 2,8403 che equivale a un guadagno di: 2.8403 x 10 x 100 contratti 2,840.3 che equivale a una perdita di: - 0.060.01 x 10 x 48 -2880 una perdita complessiva di 39.70 2) il futuro sale a 99,93 in cui l'opzione vale 53,5359 così la PampL posizione è ora: un'opzione binaria put perde: 53,5359 56,4079 -2,8720 che equivale ad una perdita di: -2,8720 x 10 x 100 contratti -2,872.00 che equivale a un guadagno di: 0.060.01 x 10 x 48 2.880 un profitto complessivo di 28,00. Questo profitto al rialzo e la perdita al ribasso può essere in parte spiegata via dalla sovra-copertura di 48 dei futures in contrapposizione a 47.64 futures. Se 47.64 futuri sono stati utilizzati quindi la perdita aspetto negativo sarebbe ridotto a: -0.060.01 x 10 x 47.64 -2,858.40 che genera una perdita complessiva di svantaggio -18,40. La perdita rialzo sarebbe pari a: 2,858.40 8211 2,872.00 -14,60 Quindi una perdita è fatto al rialzo e Downside anche quando un esatto copertura delta è assunto. Questo perché ora che questa opzione put binaria è in-the-money ha gamma negativo. Binary Put Gamma Binary Option Put Delta v convenzionale Put Delta figure 7a-f illustrare la differenza nel tempo di scadenza tra i binari delta put option e dei loro cugini convenzionali per chi ha già familiarità con luci convenzionali. Fig.7a 8211 25 giorni Binary amplificatore convenzionale Put Delta fig.7b 8211 10 giorni Binary amplificatore convenzionale Opzione Put Delta Fig.7c 8211 4 giorni Binary amplificatore convenzionale Put Delta Fig.7d 8211 1-Day binario amp Put convenzionale opzione Delta Fig.7e 8211 0,1 giorni Binary amplificatore convenzionale opzione put Delta Fig.7f 8211 0,01 giorni Binary amp put Option convenzionale Delta Punti di nota sono: 1) considerando che i delta put convenzionali sono vincolati ad un valore di 0,5 quando l'opzione è at-the-money, put binaria è al suo massimo quando at-the-money e non ha alcun vincolo di essere in grado di affrontare l'infinito, come il tempo di scadenza si avvicina a 0. 2) quando il tempo di scadenza è maggiore di 1 giorno (Figg. 7a-c) la dentatura della put binaria è inferiore put convenzionale, ma quando il tempo di scadenza è ridotta (Figs.7d-e) delta della put binario diventa superiore al valore massimo di 1.0 del convenzionale opzione put. 3) Il profilo opzione put delta convenzionale assomiglia il prezzo della put binaria. 4) Sostituendo una serie di volatilità implicite invece dei tempi di scadenza avrebbe fornito una serie simile di illustrazioni per Figs.7a-f. Binary put delta fornire immediata e facile comprensione informazioni sul comportamento del prezzo di una put binaria in relazione ad un cambiamento nel sottostante. puts binari hanno sempre delta negativi così un aumento del sottostante provoca una diminuzione del valore della put binaria. Per la stessa volatilità del binario opzione put delta, che è di 50 zecche in-the-money è lo stesso del delta del binario messo 50 zecche out-of-the-money. In altre parole, i delta sono orizzontalmente simmetriche rispetto alla sottostante quando at-il-denaro. Quando un commerciante prende una posizione in qualsiasi put binaria sono immediatamente esposti a possibili movimenti avversi nel tempo, la volatilità e la sottostante. Il rischio di quest'ultimo può essere immediatamente negata assumendo una posizione opposta nell'equivalente sottostante al delta della posizione. Per i book-runner e market-maker di copertura contro un movimento sfavorevole del sottostante è di primaria importanza e, quindi, il delta è il più usato dei greci. Tuttavia, come la scadenza si avvicina il delta può raggiungere numeri ridicolmente alti e quindi bisogna sempre osservare il principio: Attenzione greci cuscinetto analisi stupido numbers. Binary Opzioni Opzioni binarie - Definizione opzioni esotiche che paga un rendimento fisso quando finisce in denaro alla scadenza. Opzioni binarie - opzioni binarie Introduzione, note anche come opzioni digitali, in tutto o in Opzioni nulla, o Opzioni rendimento fisso, sono sicuramente uno dei più popolare tipo di opzioni esotiche mai. Essi sono estremamente popolare in opzioni forex trading ed è dal 2008 stato approvato della messa in vendita sul mercato statunitense in diverse azioni, indici e ETF. A differenza dei normali opzioni plain vanilla, opzioni binarie pagano un rendimento fisso fino a quando le opzioni di finitura in the money per scadenza, non importa quanto in the money. E 'come una scommessa per una specifica quantità di denaro sul sottostante finitura superiore o inferiore a un prezzo specifico. Questo tutorial esplora opzioni binarie sono, come vengono scambiati, il modo in cui hanno un prezzo e come funzionano. (Leggi Si può realmente ottenere Rich Trading opzioni binarie) che cosa sono esattamente le Opzioni Binarie Il motivo per cui le opzioni binarie sono binaria è perché trading di opzioni binarie porta a solo due possibili esiti vincenti un importo fisso specifico di denaro o perdere tutto. Come opzioni plain vanilla. Le opzioni binarie è dotato di opzioni call e opzioni put pure. Quando si acquista opzioni binarie di chiamata, si vince una specifica quantità di denaro quando l'attività sottostante finisce superiore al prezzo di esercizio (in denaro) alla scadenza e quando si acquista opzioni binaria put, si vince una specifica quantità di denaro, quando il sottostante bene finiscono inferiore al prezzo di esercizio alla scadenza. Si perde tutto (o un importo fisso) se il titolo non lo fa. In termini di finire fuori del denaro per scadenza, le opzioni binarie sono esattamente come Plain Vanilla opzioni che scadono semplicemente fuori i soldi e perdere l'intero investimento in posizione. Tuttavia, si può effettivamente vincere diversa quantità di denaro quando le opzioni plain vanilla finiscono in the money per scadenza a seconda di quanto in denaro si muoveva mentre si può vincere solo una quantità fissa di denaro acquisto di opzioni binarie. Questo è il motivo per cui ci sono solo due esiti fissi per opzioni binarie. In sostanza, l'acquisto di opzioni binarie è una scommessa sul fatto che l'attività sottostante sarebbe superiore o inferiore al suo prezzo di esercizio per scadenza. Questo è anche il motivo per opzioni binarie sono in genere offerti al denaro con un 5050 possibilità di finire in entrambi i casi. Binarie chiamata Opzioni binarie Opzioni chiamata sono opzioni binarie scommesse sul prezzo del sottostante aumenta sopra il prezzo di esercizio. Come le normali opzioni call, essi vengono acquistati quando si è rialzista sul sottostante. L'acquisto di opzioni binarie chiamata ti paga un rendimento fisso quando l'attività sottostante finisce superiore al prezzo di esercizio alla scadenza. I ritorni sono di solito espresse come percentuale dell'investimento iniziale. Se l'attività sottostante termina inferiore al prezzo di esercizio, si perde l'intero investimento nella posizione o di una certa percentuale di esso. Opzioni Binarie chiamata esempio Supponendo che hai comprato 1000 vale la pena di opzioni call binarie su AAPL con il prezzo di esercizio di 200, payout del 70 e del rischio di 100. Se AAPL finisce superiore a 200 per scadenza, si farà un profitto di 1000 x 70 700 Se AAPL finisce inferiore a 200 per scadenza, si perde l'intero investimento 1000 ci sono due tipi di opzioni binarie chiamata Cash-o-niente di chiamata e Asset-o-niente di chiamata. chiamata Cash-o-niente restituisce un rendimento fisso in contanti mentre chiamata asset-o-niente restituisce un profitto pari al prezzo dell'attività sottostante. Opzioni put binarie binarie put option sono opzioni binarie scommesse sul prezzo del titolo sottostante scenda al di sotto del prezzo di esercizio. Come le normali opzioni put, che vengono acquistati quando si è ribassista sul sottostante. L'acquisto di opzioni put binarie ti paga un rendimento fisso quando l'attività sottostante finisce inferiore al prezzo di esercizio alla scadenza. Binary opzioni put esempio Supponendo che hai comprato 1000 vale la pena di binario opzioni put su AAPL con il prezzo di esercizio di 200, payout del 70 e del rischio di 100. Se AAPL finisce inferiore a 200 per scadenza, si farà un profitto di 1000 x 70 700 Se AAPL finisce superiore a 200 per scadenza, si perde l'intero investimento 1000 Allo stesso modo, ci sono due tipi di binario Mettere in contanti o niente Put e Asset-o-niente Put. Opzioni Binarie Prezzo di Esercizio Opzioni binarie di solito viene fornito con un solo prezzo di esercizio, che è il prezzo corrente dell'attività sottostante. Ciò rende questi opzioni binarie al denaro presso il punto di acquisto. Per esempio, se avete acquistato un'opzione call binaria quando AAPL è scambiato a 200, il prezzo di esercizio di tale opzione call binaria sarebbe 200. Tali opzioni binarie sono sempre scommesse sul sottostante essere superiore o inferiore al prezzo prevalente del bene quando è stato acquistato le opzioni binarie. Exchange Traded opzioni binarie quotate sul mercato americano è dotato di molteplici prezzi di esercizio, proprio come opzioni plain vanilla. Questo permette al commerciante di opzioni tra cui scegliere diversi gradi di esposizione al rischio e la probabilità di profitto. In realtà, la maggior exchange traded opzioni binarie elencate nelle azioni AMEX gli stessi prezzi di esercizio come la loro controparte plain vanilla. Opzioni binarie Prezzi Gli opzioni binarie sono valutati utilizzando il modello di Black-Scholes e denominata in dollari e centesimi, proprio come opzioni plain vanilla e vanno da 0,00 a 1,00. A binary option quoted at 0.50 with contract size of 100 requires an investment of 50 per contract. Pricing of Binary Options Derived from Delta The price of Binary Options indirectly imply the probability of those binary options ending up in the money. For instance, a binary option priced at 0.70 is implying a profit probability of 70. As such, the price of a binary option is usually consistent with the delta value of their plain vanilla counterpart while the delta value of a binary option is consistent with the vanillas gamma value. This means that the price of Binary options increase towards 1.00 as they get more and more in the money and decreases towards 0.00 when they get more and more out of the money. In fact, the price of exchange traded binary options in the AMEX closely shadows the delta value of plain vanilla options of the same type and strike on the same underlying asset. For instance, if the 200 strike price plain vanilla call options of GOOG listed in the AMEX has a delta value of 0.80, its 200 strike price binary call options would be trading at around 0.80. Put Call Parity of Binary Options Since the price of Binary options reflect the probability of the options ending up in the money by expiration, put call parity in binary options are reflected in the fact that the ask price of one option and the bid price of the other at the same strike price will always be equal to 1. This represents the fact that if you are long in both binary call and put options, you are guaranteed a win of one side but you also wont have made any money since you already paid the maximum possible payout of 1 or more. The picture below is the actual binary options chain for the VIX Binary Options, BVZ on 25 March. If you add up the ask price of one option with the bid price of the other at the same strike price, you will always get 1. This is put call parity in Binary Options and is expressed in the formula. C P Be tr where C Price of Call, P Price of Put and Be tr Fixed Payout For example, adding the ask price of the 20 strike call options and the bid price of the 20 strike put options gives you 0.44 0.56 1.00. Similarly, adding the ask price of the 20 strike put options with the bid price of the 20 strike call options gives you 0.68 0.32 1.00. The bid ask spread of Binary options also made sure that there are no arbitrage opportunities no matter if you bought both call and put options or wrote both call and put options. If you bought both call and put options at the same strike, you would have paid more than 1.00 (while maximum payout is 1.00) and if you wrote both call and put options at the same strike, you would have recieved lesser than 1.00 (while you would have lost 1.00). How Market Makers for Binary Options Make A Profit The bid ask spread is also how market makers or brokers offering Binary Options make a risk free return. By selling both call and put options at the same strike price on the ask, market makers or issuers recieves more than 1.00 while all they pay out for that pair is a maximum return of 1.00 (since only either the call or the put at the same strike price can end up in the money). For instance, if market makers sold the above 20 strike price binary call and put options, they would recieve 0.44 0.68 1.10 while they would eventually pay out 1.00 and make a risk free 0.10 per pair. Binary Options Expiration Unlike plain vanilla options, Binary options have various expiration periods from as short as a few minutes to as long as a few months depending on the market and the underlying asset. Exchange-Traded Binary Options listed in the US market usually comes with 3 front month expirations while binary options traded in the forex market may have expirations as short as an hour or a few minutes. Binary Options Exercise Style Binary options are either American Style or European Style depending on the market and the underlying asset. Unlike American Style plain vanilla options, American Style Binary Options are automatically exercised the moment it gets in the money. This means that the holder do not have to wait until expiration in order to realise the full profit. This is why American Style Binary Options are sometimes known as One-Touch Binary options. European Style Binary Options are Binary options which can be exercised only upon expiration. This means that the holder only realise its full profit if the options are held all the way to expiration and are in the money. Most binary options being traded are European Style. Binary Options Settlement Style Binary options comes with both physical settlement and cash settlement as well. Physically settled Binary Options are known as Asset-Or-Nothing options and cash settled Binary Options are known as Cash-Or-Nothing options. Most binary options are Cash-Or-Nothing options and are settled in cash. However, there are some physically settled binary options being traded that returns the actual underlying asset or a cash value based on the price of the underlying asset. Margin for Writing Binary Options When writing of binary options are allowed, like exchange traded binary options, margin would also be required. However, due to the fact that the payout for binary options are fixed, the exact risk exposure of each position can be precisely calculated, resulting in lower margin requirement than writing naked options on plain vanilla options. The margin required for writing binary options is simply the difference between the premium recieved and the maximum payout. Binary Options Margin (writing) Payout - Premium Recieved This ensures that the cash needed for the payout on a losing trade is always available. Binary Options Writing Margin Example Assuming you wrote BVZs April20Call listed in the picture above. Margin requirement 1 - 0.32 0.68 In fact, the margin requirement is always equal to the ask price of the opposite option at the same strike price if put call parity is strong. If you look at the binary options chain for BVZ above, you would notice that the margin requirement of 0.68 for writing BVZs April20Call is equal to the ask price for its April20Put. Exchange Traded Binary Options Binary options were approved for listing in the US market by the SEC in 2008. In that year alone, the American Stock Exchange (AMEX) and the Chicago Board of Exchange (CBOE) both listed standardized exchange traded binary options. AMEX listed exchange traded binary options on some stocks and ETFs while the CBOE listed exchange traded binary options on the Volatility Index (VIX ) and the SP500 (SPX). Exchange traded binary options have standardized terms which allows them to be traded across different exchanges. Currently, exchange traded binary options are still thinly traded due to lack of understanding in this new instrument. In fact, traders all over the world are just getting to understand plain vanilla options and might take a while before trading of exchange traded binaries becomes significant. Even though the terms and specifications are largely the same between the AMEX and CBOE listed binary options, the terms used by AMEX are slightly different. In the AMEX, exchange traded binary options are known as Fixed Return Options or FROs. Binary Call Options are known as Finish-High options (due to the fact that profit occurs when the underlying asset finish higher than the strike price) while binary put options are known as Finish-Low options (due to the fact that profit occurs when the underlying asset finish lower than the strike price). Also, even though the settlement price of plain vanilla options in the AMEX is based on the actual price of the underlying asset itself, the AMEX FROs actually derive their settlement price from what is known as a Settlement Index, much like how settlement prices are calculated in futures trading. So it is actually possible for plain vanilla options and binary options of the same strike price and underlying asset to have a different options moneyness. Every exchange traded binary option listed in AMEX comes with its own settlement index. For instance, AAPL binary options are based on the AMEX FRO Settlement AAPL index and Citibank binary options are based on AMEX FRO Settlement C index instead of the price of the stock itself. Exchange traded binary options in the US market can also be bought or written just like their plain vanilla counterpart. Options traders writing a binary option recieves the premium and loses the payout. This makes writing exchange traded binary options a trade with limited profit potential and limited risk. However, the rewardrisk ratio of writing binary options is always lesser than 1 due to the fact that the writer would always stand to make a higher potential loss than gain. Writing Exchange Traded Binary Options Example For instance, if you write the BVZs April20Call at 0.32, you get to keep the 0.32 as profit if the VIX ends up lower than 20 upon expiration but if the VIX ends up higher than 20 upon expiration, you would lose 1.00 as payout to whoever bought your binary options. In this case, the reward risk ratio is merely 0.32 (0.32 1.00). Maximum Profit 0.32 Maximum Loss 1.00 This kind of odds really makes buying binary options more sensible in terms of reward risk ratio than writing them. Exchange Traded Binary Options Specifications All exchange traded binary options in the US market share the same core specifications as laid out below: Exercise Style. European Contract Size. 100 Expiration Months. Front 3 Months Settlement Style. Cash Settlement Binary Style. Cash or Nothing Price Quotation. 0.00 to 1.00 Hedging using Binary Options Like plain vanilla options, Binary options can be used for hedging as well as speculation. In fact, Binary options have been popularly used for hedging profitable forex positions and for extending profitability in the case of small pullbacks. When used as a hedge on a long position, buying binary put options outshines buying plain vanilla put options when a limited pullback in the price of the underlying asset is expected. Buying binary put options returns the full return as long as the underlying asset drops below its strike price while the underlying asset has to drop enough to overcome the extrinsic value of plain vanilla put options before the protection kicks in. As such, plain vanilla put options are ideal for protecting against huge catastrophic drops. Buying binary put options as hedge is also better than writing plain vanilla call options due to the fact that no margin is needed and that upside profitability above the strike price of the put options remains open. Hedging With Binary Options Example Assuming XYZ share is trading at 10 and its 10 strike price plain vanilla put options and call options are asking for 1.00 while its 10 strike price binary put options are asking for 0.50 (1 payout). Hedging Using Protective Put Protection starts when XYZ drops to 10 - 1 9. Limit of protection. Unlimited Topside profit continues after XYZ rises beyond 10 1 11 Hedging Using Binary Put Options Protection starts the moment XYZ goes below 10. Limit of protection. 1 Topside profit continues after XYZ rises beyond 10 0.50 10.50 Hedging Using Call Writing Protection starts the moment XYZ goes below 10. Limit of protection. 1 No further topside profit possible above 10 1 11 Comparing the three hedging methods above, it is clear that buying Binary Put options is an ideal hedging method if the underlying asset is expected to pullback slightly and not limit further topside profit potential. The drawback to hedging using Binary options is that the price basis of some binary options isnt the price of the underlying asset itself but an index based on the underlying asset which may not track the exact price movement of the underlying asset.